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# Art 325r CRR — Delta-Risikosensitivitäten

CRR  
Stand: 02.10.2026 (konsolidierte Textfassung, kein amtliches Inkrafttretensdatum)

(1) Institute berechnen die Delta-Sensitivitäten gegenüber dem allgemeinen Zinsrisiko wie folgt:

a) Die Sensitivitäten gegenüber Risikofaktoren aus risikofreien Zinssätzen werden wie folgt berechnet:

dabei gilt:

= die Sensitivitäten gegenüber Risikofaktoren aus risikofreien Zinssätzen;

rkt = der Satz einer risikofreien Kurve k mit der Laufzeit t;

Vi (.) = die Bewertungsfunktion des Instruments i; und

x,y = andere Risikofaktoren als rkt in der Bewertungsfunktion Vi;

b) die Sensitivitäten gegenüber Risikofaktoren aus Inflationsrisiko und Basis-Währungsrisiko werden wie folgt berechnet:

dabei gilt:

= die Sensitivitäten gegenüber Risikofaktoren aus Inflationsrisiko und Basis-Währungsrisiko;

= ein Vektor mit m Komponenten für die implizite Inflationskurve oder die Währungsbasiskurve einer bestimmten Währung j, wobei m der Anzahl der im Bewertungsmodell des Instruments i verwendeten inflations- oder währungsrelevanten Variablen entspricht;

= die Einheitsmatrix der Dimension (1 · m);

Vi (.) = die Bewertungsfunktion des Instruments i; und

y, z = sonstige Variablen des Bewertungsmodells.

(2) Institute berechnen die Delta-Risikosensitivitäten gegenüber dem Kreditspreadrisiko für alle Verbriefungs- und Nicht-Verbriefungspositionen wie folgt:

dabei gilt:

= die Delta-Risikosensitivitäten gegenüber dem Kreditspreadrisiko für alle Verbriefungs- und Nicht-Verbriefungspositionen;

cskt = der Wert des Kreditspread-Satzes eines Emittenten j bei Fälligkeit t;

Vi (.) = die Bewertungsfunktion des Instruments i; und

x,y = andere Risikofaktoren als cskt in der Bewertungsfunktion Vi.

(3) Institute berechnen die Delta-Risikosensitivitäten gegenüber dem Aktienkursrisiko wie folgt:

a) Die Sensitivitäten gegenüber den Risikofaktoren aus Eigenkapital-Kassakursen werden wie folgt berechnet:

dabei gilt:

sk = die Sensitivitäten gegenüber den Risikofaktoren aus Eigenkapital-Kassakursen;

k = ein spezifischer Eigenkapitaltitel;

EQk = der Wert des Kassakurses dieses Eigenkapitaltitels;

Vi (.) = die Bewertungsfunktion des Instruments i; und

x,y = andere Risikofaktoren als EQk in der Bewertungsfunktion Vi;

b) die Sensitivitäten gegenüber Risikofaktoren aus Eigenkapital-Reposätzen werden wie folgt berechnet:

dabei gilt:

= die Sensitivitäten gegenüber Risikofaktoren aus Eigenkapital-Reposätzen;

k = der Index des Eigenkapitals;

= ein Vektor mit m Komponenten zur Darstellung der Struktur der Repo-Laufzeit für ein bestimmtes Eigenkapital k, wobei m der Anzahl der im Bewertungsmodell des Instruments i verwendeten Repo-Sätze für verschiedene Laufzeiten entspricht;

= die Einheitsmatrix der Dimension (1 · m);

Vi (.) = die Bewertungsfunktion des Instruments i; und

y,z = andere Risikofaktoren als in der Bewertungsfunktion Vi.

(4) Institute berechnen die Delta-Risikosensitivitäten gegenüber dem Warenpositionsrisiko für jeden Risikofaktor k wie folgt:

dabei gilt:

sk = die Delta-Risikosensitivitäten gegenüber dem Warenpositionsrisiko;

k = ein bestimmter Risikofaktor des Warenpositionsrisikos;

CTYk = der Wert des Risikofaktors k;

Vi (.) = die Bewertungsfunktion des Instruments i; und

y, z = andere Risikofaktoren als CTYk im Bewertungsmodell des Instruments i.

(5) Institute berechnen die Delta-Risikosensitivitäten gegenüber dem Fremdwährungsrisiko für jeden Risikofaktor k wie folgt:

dabei gilt:

sk = die Delta-Risikosensitivitäten gegenüber dem Fremdwährungsrisiko;

k = ein bestimmter Risikofaktor des Fremdwährungsrisikos;

FXk = der Wert des Risikofaktors;

Vi (.) = die Bewertungsfunktion des Instruments i; und

y, z = andere Risikofaktoren als FXk im Bewertungsmodell des Instruments i.

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Zitiervorschlag: Art 325r CRR

Datenquelle: EUR-Lex, abgerufen 02.10.2026

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